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Résultats Financiers d’Amazon – Quatrième Trimestre 2025 (T4 2025)
Amazon a publié ses résultats pour le quatrième trimestre de son exercice 2025 (clos le 31 décembre 2025). Le géant du e-commerce et du cloud computing a franchi une étape historique en dépassant les 200 milliards de dollars de chiffre d’affaires trimestriel. Cependant, tout comme pour Microsoft, l’explosion des dépenses d’infrastructures liées à l’intelligence artificielle a fortement inquiété les investisseurs.
📊 Chiffres Clés du Trimestre
- Chiffre d’affaires total :213,4 milliards de dollars
- Croissance : +14 % par rapport à l’année précédente (ou +12% hors effets de change).
- Contexte : Un chiffre supérieur aux attentes des analystes qui tablaient sur environ 211,3 milliards de dollars. C’est le premier trimestre de l’histoire d’Amazon au-dessus des 200 milliards.
- Bénéfice par action (BPA) :1,95 $
- Contexte : Légèrement inférieur aux attentes du marché qui prévoyait 1,96 $.
- Bénéfice net :21,2 milliards de dollars
- Croissance : +6 % par rapport au T4 2024 (20,0 milliards de dollars).
- Résultat opérationnel :25,0 milliards de dollars
- Croissance : En hausse par rapport aux 21,2 milliards de dollars du T4 2024. Sans certaines charges exceptionnelles (litiges, indemnités de départ), il aurait atteint 27,4 milliards de dollars.
📱 Performances par Segment
La croissance a été solide dans l’ensemble des divisions, avec une mention spéciale pour l’accélération du cloud et de la publicité.
- Amazon Web Services (AWS – Cloud) : 35,6 milliards de dollars (+24 %)
- Fait marquant : C’est la croissance la plus rapide d’AWS depuis plus de trois ans (13 trimestres). AWS affiche désormais un rythme de revenus annualisé de plus de 142 milliards de dollars. La demande pour les infrastructures d’IA générative porte fortement cette division, avec un carnet de commandes (backlog) atteignant près de 244 milliards de dollars.
- Amérique du Nord (E-commerce et services) : 127,1 milliards de dollars (+10 %)
- Fait marquant : Une performance solide pendant la période cruciale des fêtes de fin d’année, avec un résultat opérationnel en forte hausse à 11,5 milliards de dollars.
- International : 50,7 milliards de dollars (+17 %)
- Fait marquant : Une belle progression des ventes (+11% hors effets de change), mais une rentabilité en baisse (résultat opérationnel de 1,0 milliard de dollars contre 1,3 milliard un an plus tôt).
- Publicité (Advertising) : 21,3 milliards de dollars (+22 %)
- Fait marquant : La régie publicitaire d’Amazon continue de s’imposer comme l’un des moteurs de rentabilité les plus puissants du groupe.
🌐 Intelligence Artificielle et le « Choc » des Dépenses (CapEx)
Si les revenus ont été excellents, l’attention de Wall Street s’est focalisée sur les coûts astronomiques liés à la course à l’IA :
- Un CapEx faramineux à venir : Le PDG Andy Jassy a signalé que les dépenses d’investissement (CapEx) d’Amazon atteindraient la somme vertigineuse de 200 milliards de dollars pour l’année 2026 (principalement pour les centres de données AWS, les puces Trainium/Graviton et l’infrastructure IA).
- Chute du Free Cash Flow : Le flux de trésorerie disponible (Free Cash Flow) sur les douze derniers mois a chuté à 11,2 milliards de dollars (contre 38,2 milliards un an plus tôt). Cette baisse drastique est directement liée à l’augmentation de plus de 50 milliards de dollars des achats d’équipements sur l’année écoulée.
- Réaction du marché : Sanction immédiate. Tout comme Microsoft, mais de manière plus prononcée, l’action Amazon a chuté d’environ 10 % après la publication de ces résultats. Les investisseurs craignent que la course à l’infrastructure IA ne détruise la génération de liquidités à court terme, malgré l’excellente santé des revenus.
